Y Canadá?:Depende del cristal con que se vea.

Colaboracion para la Revista COPARMEX

Cuando se piensa en Canadá como una posibilidad para expandir mercados y oportunidades de negocio, algunos empresarios se dan cuenta que ciertamente Canadá es una economía muy grande y pertenece al grupo selecto de países del G7 , pero es en realidad un país pequeño en términos de población; un país de solo 35 millones de habitantes, similar a la población de tan solo el área conturbada del distrito federal DF , pero repartidos en una enorme extensión de territorio. Fuera de las áreas conurbadas de ciudades como Toronto, Vancouver ,Ottawa, Montreal y recientemente Calgary cuyas poblaciones juntas suman alrededor de 15 millones de personas, el resto de Canadá esta compuesto de ciudades con poca población - de menos de 100,000 habitantes - pero repartidos en 6 zonas horarias desde el océano atlántico hasta el pacifico.

Con frecuencia algunas personas no dimensionan el tamaño de este país, cuando les comento que es mas corto un vuelo de Toronto- Ciudad de México (4 hrs. de vuelo) que Toronto-Vancouver (5 hrs. de vuelo) La población de Canadá esta compuesta por una gran clase media, con un nivel cultural y de educación muy alto, poco mas de 50% del total de la población canadiense tiene estudios universitarios; esto también se puede traducir -en términos de negocios- en clientes un poco mas difíciles, menos compradores compulsivos, clientes racionales y bien informados, consumidores sensatos pero exigentes, personas conservadoras y con una menor tendencia a contraer deudas.

También se puede entender este mercado como un lugar en donde se podrá encontrar un mayor porcentaje de clientes sofisticados, que tienen la capacidad de evaluar con claridad el valor agregado que ofrece un negocio, producto o servicio, y que ciertamente tienen la capacidad de compra.

Con una economía estable y sólida Canadá ha sorteado con éxito las ultimas crisis económicas mediante el mantenimiento de una disciplina fiscal ordenada: mas de una década con superávit fiscal, baja inflación, un gobierno conservador, una tasa de desempleo muy baja y una moneda sólida - prácticamente 1a1 con el dólar americano- El mercado de valores de Canadá llamado Toronto Stock Exchange (TSX) tiene listadas poco mas de 1,500 empresas, principalmente en dos grandes sectores : Recursos Naturales y Bancos; es interesante ver como el sistema financiero Canadiense resulto ser uno de los mas sólidos y seguros del mundo después de la debacle financiera global del 2008; esto se debe a que el sistema financiero canadiense es mucho mas regulado que el sistema financiero en Estados Unidos. Los bancos y casas del bolsa canadienses tienen mayores controles gubernamentales cuando se trata de la toma de riesgos, es por esta razón que durante la crisis de los sub-primes y las hipotecas los bancos canadienses prácticamente no tenían exposición relevante a productos derivados y opciones. Nunca en toda la historia de Canadá un banco a quebrado.

Canadá tiene también un mercado de valores para empresas pequeñas, que en su mayoría son pequeñas compañías mineras que buscan capital para proyectos tanto en Canadá como exploraciones en diferentes partes del mundo, poco mas de 2,200 pequeñas empresas están listadas en el TSX Venture Exchange.

Una de las fortalezas históricas de la economía canadiense ha sido sin duda su política migratoria; Canadá acepta miles de inmigrantes cada año, mediante un sistema de puntos que en resumen es simple; mientras mayor preparación, educación, juventud y dinero se tiene, mayores puntos se tiene para obtener la residencia permanente canadiense.

Mientras que los Estados Unidos de America recibe en sus universidades miles de estudiantes de todas partes del mundo cada ano, los educa, los prepara, y cuando se gradúan los regresa a sus países de origen; Canadá los recibe, los educa, los prepara y al graduarse les otorga una visa de trabajo para que busquen trabajo en el propio país, les ofrece la residencia y les conmina a tomar la ciudadanía canadiense.

Es así como el país se ha llenado de estudiantes de todo el mundo, bilingües y multi-culturales, preparados en el sistema de educación canadiense, acorde a las necesidades del país.

No es fácil identificar oportunidades de negocio en un entorno tan competido como lo es el mercado interno canadiense, pero es relativamente fácil darse cuenta que ir por el sector de empresas (B&B business to business) posiblemente sea una mejor apuesta que ir por el mercado de personas o consumidores finales. Y es el sector de recursos naturales (oil & gas) el que parece estar experimentando un crecimiento impresionante.

Dia de dar gracias EH!!

Este fin de semana se celebra en Canada el "Thanksgiving" y ciertamente los canadienses tienen mucho que agradecer a Jim Flaherty ministro de finanzas canadiense, quien recien acaba de recibir el premio que otorga euromoney al mejor ministro de finanzas del mundo en 2009.

(Solo dos latinos han recibido este premio:Jose Angel Gurria en '99 y Domingo Cavallo en '92)

Es la primera vez en la historia que en una crisis economica de gran magnitud los canadienses sufren menos que los americanos.

Dada la estructura del intercambio economico con Estados Unidos, tanto Canada como Mexico sufren de "pulmonia cuando a Estados Unidos le da gripa".

Es en esta crisis economica que los grandes bancos canadienses se han posicionado como los mas solidos del mundo.

El desempleo es menor en mas de un punto porcentual que los Estados Unidos.

La economia de Canada esta experimentando la mejor recuperacion economica entre los paises desarrollados (G7).

La historia sin embargo para los mercados de acciones es muy parecida que para los demas mercados maduros del mundo, el TSX tiene una correlacion muy cercana al DOW y al S&P, y si vemos las graficas de los bancos canadienses se parecen mucho a la de la gran mayoria de los bancos americanos.

Reporte del FMI sobre Canada

El viernes pasado fue publicado el "country report" del Fondo Monetario Internacional.

(haciendo click en el titulo de este post se puede acceder al documento completo)

En esta crisis financiera los bancos canadienses se han colocado como los mas solidos del mundo gracias a la legislacion y regulacion Canadiense.

El reporte del FMI, hace mencion a las razones por las cuales ninguna institucion financiera Canadiense cayo en crisis.

1) Estricta supervision y regulacion.- El reporte menciona el estandar de normas de Basilea como parte de las "best practices" del sistema Canadiense.

2) Estrictos requerimientos de Capital.- El indice de capitalizacion excede del 7% substancialmente mayor al 4% requerido por las normas de Basilea.

3)   Nivel de apalancamiento.- Esta limitado al 5% del capital con un maximo del 20% . Los bancos americanos estan autorizados a apalancarse hasta el 33% dependiendo del nivel de sofisticacion y fortaleza.

4) Politicas conservadoras de credito e hipotecas.-En EEUU 25% de las hipotecas son "non-prime" y 60% de las hipotecas estan aseguradas.  En Canada las cifras son 5% y 25% respectivamente. Ademas casi la totalidad de las hipotecas canadienses tiene una relacion de "Loan to value" (LTV) abajo del 80%.

5) Revisiones regulatorias periodicas.- Desde que la banca empezo a ser global  las autoridades federales Canadienses hacen una revision de la legilsacion financiera cada 5 anios. No esta claro si existe un proceso similar en EEUU.  

6. Cooperacion inter-agencias: Los oficiales de las distintas agencias como  Office of the Superintendent of Financial Institutions [OSFI], Finance Canada, Bank of Canada [BoC], Canada Deposit Insurance Corporation [CDIC], y the Financial Consumer Agency of Canada  se reunen en forma regular como parte del comite de supervision de Instituciones Financieras para discutir e intercambiar informacion. En EEUU las agencias como the Office of Thrift Supervision [OTS], FDIC, Federal Reserve, etc. regularmente operan en forma independiente y la cooperacion inter-agencias practicamente no existe. 

Es por estas razones que todos los 5 grandes bancos Canadienses estan entre los mas bancos mas solidos en Norteamerica. 

Click para ver el grafico mas grande

Por ejemplo el Royal Bank of Canada (RY) tiene al 1 de abril del 2009 un valor de capitalizacion mayor que Bank of America (BAC). Y todos los 5 grandes bancos estan mucho mejor capitalizados que Citibank (C). Citibank -no hace mucho tiempo- solia tener un valor de mercado arriba de los $200B. Hoy si no fuera por la ayuda del gobierno estaria en bancarrota.  

La solucion Canadiense

Alguno de ustedes me pregunta : Y porque a Canada no le ha ido tan mal en esta crisis?

Se llama SENTIDO COMUN!

• Porque los bancos Canadienses estan mejor regulados y solo estan apalancados 18:1 cuando los demas bancos americanos estaban 26:1
• Mientras Estados Unidos educa a cientos de miles de extranjeros en sus universidades de elite para luego botarlos fuera del pais, Canada otorga miles de visas basadas precisamente en el nivel de educacion de la persona,experiencia laboral,edad y habilidad en el idioma.
• Dicho de otra manera: Estados Unidos los educa y los corre , y Canada escoje a los mejores y los admite como immigrantes
• Los precios de los bienes raices en Canada han caido menos de la mitad de lo que han caido en Estados Unidos, gracias al sistema impositivo Canadiense.

Encontre este articulo en el NewsWeek que explica clara y puntualmente porque Canada ha sido ejemplar y no ha resentido la crisis como todos los paises eurpeos y americanos.

Una leccion a nivel mundial.

Vale la pena la lectura.

http://www.newsweek.com/id/183670/output

The legendary editor of The New Republic, Michael Kinsley, once held a "Boring Headline Contest" and decided that the winner was "Worthwhile Canadian Initiative." Twenty-two years later, the magazine was rescued from its economic troubles by a Canadian media company, which should have taught us Americans to be a bit more humble. Now there is even more striking evidence of Canada's virtues. Guess which country, alone in the industrialized world, has not faced a single bank failure, calls for bailouts or government intervention in the financial or mortgage sectors. Yup, it's Canada. In 2008, the World Economic Forum ranked Canada's banking system the healthiest in the world. America's ranked 40th, Britain's 44th.

Canada has done more than survive this financial crisis. The country is positively thriving in it. Canadian banks are well capitalized and poised to take advantage of opportunities that American and European banks cannot seize. The Toronto Dominion Bank, for example, was the 15th-largest bank in North America one year ago ( by the way.. Royal Bank of Canada is even bigger). Now it is the fifth-largest. It hasn't grown in size; the others have all shrunk.

So what accounts for the genius of the Canadians? Common sense. Over the past 15 years, as the United States and Europe loosened regulations on their financial industries, the Canadians refused to follow suit, seeing the old rules as useful shock absorbers. Canadian banks are typically leveraged at 18 to 1—compared with U.S. banks at 26 to 1 and European banks at a frightening 61 to 1. Partly this reflects Canada's more risk-averse business culture, but it is also a product of old-fashioned rules on banking.

Canada has also been shielded from the worst aspects of this crisis because its housing prices have not fluctuated as wildly as those in the United States. Home prices are down 25 percent in the United States, but only half as much in Canada. Why? Well, the Canadian tax code does not provide the massive incentive for overconsumption that the U.S. code does: interest on your mortgage isn't deductible up north. In addition, home loans in the United States are "non-recourse," which basically means that if you go belly up on a bad mortgage, it's mostly the bank's problem. In Canada, it's yours. Ah, but you've heard American politicians wax eloquent on the need for these expensive programs—interest deductibility alone costs the federal government $100 billion a year—because they allow the average Joe to fulfill the American Dream of owning a home. Sixty-eight percent of Americans own their own homes. And the rate of Canadian homeownership? It's 68.4 percent.

Canada has been remarkably responsible over the past decade or so. It has had 12 years of budget surpluses, and can now spend money to fuel a recovery from a strong position. The government has restructured the national pension system, placing it on a firm fiscal footing, unlike our own insolvent Social Security. Its health-care system is cheaper than America's by far (accounting for 9.7 percent of GDP, versus 15.2 percent here), and yet does better on all major indexes. Life expectancy in Canada is 81 years, versus 78 in the United States; "healthy life expectancy" is 72 years, versus 69. American car companies have moved so many jobs to Canada to take advantage of lower health-care costs that since 2004, Ontario and not Michigan has been North America's largest car-producing region.

I could go on. The U.S. currently has a brain-dead immigration system. We issue a small number of work visas and green cards, turning away from our shores thousands of talented students who want to stay and work here. Canada, by contrast, has no limit on the number of skilled migrants who can move to the country. They can apply on their own for a Canadian Skilled Worker Visa, which allows them to become perfectly legal "permanent residents" in Canada—no need for a sponsoring employer, or even a job. Visas are awarded based on education level, work experience, age and language abilities. If a prospective immigrant earns 67 points out of 100 total (holding a Ph.D. is worth 25 points, for instance), he or she can become a full-time, legal resident of Canada.

Companies are noticing. In 2007 Microsoft, frustrated by its inability to hire foreign graduate students in the United States, decided to open a research center in Vancouver. The company's announcement noted that it would staff the center with "highly skilled people affected by immigration issues in the U.S." So the brightest Chinese and Indian software engineers are attracted to the United States, trained by American universities, then thrown out of the country and picked up by Canada—where most of them will work, innovate and pay taxes for the rest of their lives.

If President Obama is looking for smart government, there is much he, and all of us, could learn from our quiet—OK, sometimes boring—neighbor to the north. Meanwhile, in the councils of the financial world, Canada is pushing for new rules for financial institutions that would reflect its approach. This strikes me as, well, a worthwhile Canadian initiative

Tres Amigos

Visto Fríamente
Por Luis Flores

Tres Amigos


Es triste ver el papel que ha jugado México en los últimos años en esta desventajosa relación trilateral. Acompañada de varios cientos de canadienses que protestaron violentamente la presencia de George Bush, la visita de Calderón a Canadá no podría haber sido menos afortunada.
Paradójicamente esta visita viene además acompañada de la penosa y “ruidosa” deportación de los Estados Unidos de la Mexicana Elvira Arellano, quien curiosamente fue deportada tan solo unas horas antes de que Calderón se sentara a la mesa junto a George W. Bush - sin duda una respuesta directa al discurso de Calderón sobre la urgencia de una reforma migratoria-.
La agenda de los “Three amigos” –como peyorativamente le han llamado a esta reunión-se ha enfocado en temas como la cooperación para estandarizar las diferentes regulaciones que se aplican a alimentos que ingresan a Estados Unidos y Canadá, el desarrollo de tecnología y establecimiento de estándares que eliminen el calentamiento global, la expansión de medidas que eliminen la piratería y protejan los derechos de propiedad intelectual, y el desarrollo de un plan para incrementar la competitividad de los tres países.
No podría yo desestimar ninguno de los temas de esa reunión cumbre, sin embargo me pregunto si estos temas son de prioridad para los Mexicanos en este momento de la relación trilateral.
Y me pregunto ¿que les habrá platicado el “Amigou Calderón a Mr. Harper y a Mr. Bush” sobre el calentamiento global, o la productividad de México,?
Culturalmente hablando del mote de “The three amigos”, -como los Canadienses han bautizado la reunión-, manda algunas señales; puedo pensar en la pérdida de relevancia y respeto que México ha sufrido en el ámbito internacional en los años recientes.
Y también puedo pensar que realmente se trataba de una agenda en la que el invitado mas incomodo era Felipe Calderón: El menos parecido a los otros dos, y también quien presumiblemente tendría que trabajar mas en “limpiar la casa”, tanto en lo que se refiere a la contaminación – se presume que el DF es una de las ciudades con mayor contaminación de toda América, como en los demás temas relacionados con la piratería y derechos de propiedad intelectual.
Y evidentemente en el renglón de la productividad.
Es obvio pensar que el famoso mote de los “Amigos” iba dirigido al “Amigou Calderón”, con la reconocida cortesía Canadiense. Pero habría que hacerle notar al “Amigou Calderon” que con cierta frecuencia la cortesía y la hipocresía de los Canadienses son casi imperceptibles.
México no ha sido capaz de traer a la mesa trilateral asuntos que generen compromisos que tengan relevancia en la vida de los Mexicanos, pero de cualquier forma siempre será triste darse cuenta como algunos políticos Mexicanos han perdido el respeto internacional, independientemente del desempeño que hayan tenido al interior del País, e independientemente del color y tendencia de su partido.
Hoy algunas publicaciones Canadienses hablan de la poca relevancia de México en la relación trilateral, y de lo absurdo de alguna petición que hiciera Calderón en materia de seguridad.
Así pasan los días en Canadá.