Sigue en suspenso la calificacion de Mexico

La calificacion de Mexico vuelve a ser noticia estos dias.

Vuelven los rumores sobre un posible "Downgrade".

Haciendo click en el titulo de este "post" se puede acceder a la nota de CNN.

A mediados de la semana pasada parecia que el paquete del presupuesto de ingresos iba a ser aprobado por el congreso, lo que ayudaria a mitigar la posibilidad de un "downgrade" para Mexico por parte de las calificadoras.

El paquete que se firmo en la camara baja incluia:

• Un incremento del IVA al 15%


• Un incremento temporal al ISR a 30% ( de 28% )


• Un precio del petroleo razonable. Estimado en 59 dllrs/barril

Sin embargo los comentarios hechos por Cesar Nava (lider del PAN, partido en el gobierno) hacia finales de semana deterioraron la relacion entre el PRI (oposicion) y el PAN. Como resultado de estos comentarios es muy posible que el PRI proponga en el Senado cambios a la Ley de ingresos -que ya fue firmada por la camara baja-, estos cambios serian los siguientes:

• Eliminar el incremento del IVA


• Reducir el ISR a 29%


• Incrementar el precio estimado del petroleo a $64 dolares/barril

Si este escenario llegara a suceder, es muy posible que las calificadoras Fitch y S&P le bajen la calificacion a Mexico.

Mientras escribia esto el peso mexicano seguia depreciandose a 13.20, muy posiblemente debido a este nerviosismo.

Se termino la recesion?

Hay un articulo en el NYT que muestra los resultados de una encuesta interesante realizado por Markit ( hay que hacer click en la grafica para verlo mejor ), y se puede inferir que :

La actividad de manufactura esta incrementandose casi en todo el mundo.

Son los mercados emergentes los que aparecen lidereando esta recuperacion, seguidos por Estados Unidos y Europa quedandose un poco atras.

A pesar de que hay cifras como las del desempleo que todavia son muy altas (8% y 9%), es cierto que muchas de estas encuestas tienen muy buena reputacion de anticipar las cifras de la economia.

La graficas muestran que no solo las cosas estan menos mal, sino que estan empezando a mejorar substancialmente en algunos lugares.

Nosotros solemos ser un poco mas conservadores y escepticos con las encuestas, pero debemos reconocer que hay algunos sectores y regiones de la economia que en realidad ya muestran mejoria.

Por ejemplo el gasto en articulos de lujo se incremento 29% en el ultimo trimestre , ( quiza sea por los bonos que se auto asignaron los banqueros de Goldman! )

Cuanto riesgo debemos tomar?

Cuando se trata de evaluar el riesgo en su propio portafolio de inversiones, usted es mas conservador que lo que usted se imagina.

La tolerancia la riesgo es un tema que se convierte en definitivo cuando establecemos el "asset allocation" o distribucion de los activos de un portafolio para un inversionista.

Algunas personas suelen confundir su capacidad para tomar riesgos con el apetito por este.

El hecho de que usted se sienta comfortable con el nivel de riesgo de su portafolio no significa que usted haya alcanzado ya sus objetivos.

Encontre un articulo que incluye un "link" a un cuestionario gratuito de tolerancia al riesgo que le puede ser util. El cuestionario es de FinaMetrica, y CNN hizo un trato con ellos para ofrecerlo gratuito hasta el 30 de nov. ( normalmente cuesta unos 30 dolares).

Dia de dar gracias EH!!

Este fin de semana se celebra en Canada el "Thanksgiving" y ciertamente los canadienses tienen mucho que agradecer a Jim Flaherty ministro de finanzas canadiense, quien recien acaba de recibir el premio que otorga euromoney al mejor ministro de finanzas del mundo en 2009.

(Solo dos latinos han recibido este premio:Jose Angel Gurria en '99 y Domingo Cavallo en '92)

Es la primera vez en la historia que en una crisis economica de gran magnitud los canadienses sufren menos que los americanos.

Dada la estructura del intercambio economico con Estados Unidos, tanto Canada como Mexico sufren de "pulmonia cuando a Estados Unidos le da gripa".

Es en esta crisis economica que los grandes bancos canadienses se han posicionado como los mas solidos del mundo.

El desempleo es menor en mas de un punto porcentual que los Estados Unidos.

La economia de Canada esta experimentando la mejor recuperacion economica entre los paises desarrollados (G7).

La historia sin embargo para los mercados de acciones es muy parecida que para los demas mercados maduros del mundo, el TSX tiene una correlacion muy cercana al DOW y al S&P, y si vemos las graficas de los bancos canadienses se parecen mucho a la de la gran mayoria de los bancos americanos.