Se termino la recesion?

Hay un articulo en el NYT que muestra los resultados de una encuesta interesante realizado por Markit ( hay que hacer click en la grafica para verlo mejor ), y se puede inferir que :

La actividad de manufactura esta incrementandose casi en todo el mundo.

Son los mercados emergentes los que aparecen lidereando esta recuperacion, seguidos por Estados Unidos y Europa quedandose un poco atras.

A pesar de que hay cifras como las del desempleo que todavia son muy altas (8% y 9%), es cierto que muchas de estas encuestas tienen muy buena reputacion de anticipar las cifras de la economia.

La graficas muestran que no solo las cosas estan menos mal, sino que estan empezando a mejorar substancialmente en algunos lugares.

Nosotros solemos ser un poco mas conservadores y escepticos con las encuestas, pero debemos reconocer que hay algunos sectores y regiones de la economia que en realidad ya muestran mejoria.

Por ejemplo el gasto en articulos de lujo se incremento 29% en el ultimo trimestre , ( quiza sea por los bonos que se auto asignaron los banqueros de Goldman! )

Cuanto riesgo debemos tomar?

Cuando se trata de evaluar el riesgo en su propio portafolio de inversiones, usted es mas conservador que lo que usted se imagina.

La tolerancia la riesgo es un tema que se convierte en definitivo cuando establecemos el "asset allocation" o distribucion de los activos de un portafolio para un inversionista.

Algunas personas suelen confundir su capacidad para tomar riesgos con el apetito por este.

El hecho de que usted se sienta comfortable con el nivel de riesgo de su portafolio no significa que usted haya alcanzado ya sus objetivos.

Encontre un articulo que incluye un "link" a un cuestionario gratuito de tolerancia al riesgo que le puede ser util. El cuestionario es de FinaMetrica, y CNN hizo un trato con ellos para ofrecerlo gratuito hasta el 30 de nov. ( normalmente cuesta unos 30 dolares).

Dia de dar gracias EH!!

Este fin de semana se celebra en Canada el "Thanksgiving" y ciertamente los canadienses tienen mucho que agradecer a Jim Flaherty ministro de finanzas canadiense, quien recien acaba de recibir el premio que otorga euromoney al mejor ministro de finanzas del mundo en 2009.

(Solo dos latinos han recibido este premio:Jose Angel Gurria en '99 y Domingo Cavallo en '92)

Es la primera vez en la historia que en una crisis economica de gran magnitud los canadienses sufren menos que los americanos.

Dada la estructura del intercambio economico con Estados Unidos, tanto Canada como Mexico sufren de "pulmonia cuando a Estados Unidos le da gripa".

Es en esta crisis economica que los grandes bancos canadienses se han posicionado como los mas solidos del mundo.

El desempleo es menor en mas de un punto porcentual que los Estados Unidos.

La economia de Canada esta experimentando la mejor recuperacion economica entre los paises desarrollados (G7).

La historia sin embargo para los mercados de acciones es muy parecida que para los demas mercados maduros del mundo, el TSX tiene una correlacion muy cercana al DOW y al S&P, y si vemos las graficas de los bancos canadienses se parecen mucho a la de la gran mayoria de los bancos americanos.

El camino de la recuperacion

Con algunos he platicado sobre nuestra opinion en relacion a la recuperacion del mercado de acciones medido a traves del S&P500.

La grafica es muy ilustrativa: Es el comportamiento del S&P500 en crisis anteriores.

La linea roja es la recuperacion que tuvo el mercado despues de la crisis petrolera en 1974, la linea verde es la recuperacion que tuvo despues de la crisis de los "Bubble Tech" en 2002, y la linea azul es la recuperacion despues de la reciente crisis financiera.

La linea gris no creo que sea relevante, se trata de la crisis de 1929 y es una historia totalmente diferente, no tiene punto de comparacion con la epoca moderna, por muchas razones que no comentare ahora.

Mi razonamiento es que estamos viviendo - como en anios anteriores- una recuperacion de forma de "L" y no de "V", y es por eso que es importante establecer una estrategia (TAA) Tactical Asset allocation.

(haciendo click en el titulo de este post se puede ver la grafica mas clara, y haciendo click en (TAA) se puede accesar a un articulo muy bueno sobre los beneficios de esta estrategia.

(Mexico)Pone fisco la mira en cuentas en USA

Hoy viene en primera plana en el periodico Reforma una nota sobre la reciente solicitud formal del gobierno mexicano al Secretario del Tesoro de Estados Unidos.

Mexico ha solicitado tener acceso y recibir reportes sobre los intereses pagados a Mexicanos que mantienen cuentas en bancos e instituciones financieras de Estados Unidos.

La medida va encaminada a detectar,prevenir y combatir la evasion fiscal,lavado de dinero y financiamiento de actividades ilicitas como narcotrafico, terrorismo etc.

Dados los antecedentes recientes de la solicitud que hiciera USA al gobierno Suizo y la apertura de expedientes de cerca de 5000 ciudadanos americanos en el sonado caso de UBS, es muy posible que la solicitud sea aceptada por el gobierno americano.

"Robert Goulder, editor en jefe en Tax Analyst y experto en tratados de intercambio de informacion fiscal, estimo que sera muy dificil para estados unidos negarse a la peticion, ya que, recientemente,las autoridades de ese pais hicieron la misma solicitud a la union de bancos suizos UBS y fue aceptada por el gobierno Suizo"

Actualmente Mexico tiene acceso a informacion sobre la base de caso por caso, sin embargo ahora es posible que tenga acceso a los datos de las cuentas de mexicanos en Estados Unidos y verificarlos en linea, tal como lo hace Inglaterra,Canada y otros paises europeos con Estados Unidos.

La Bolsa en China

Interesante articulo en "The Economist" (haciendo click en el titulo de este "post" se puede accesar al articulo completo) . He marcado estos datos que personalmente me han llamado la atencion, pero vale pena que lea el articulo completo, pues tiene otros datos interesantes :

•  La bolsa de China ha tenido un rendimiento de mas de 70% este anio, a pesar del 15% de baja en el mes de Julio.
  
• Es el segundo mercado de valores mas grande del mundo
• En promedio las acciones han tenido una rotacion (cambiado de manos) 3 veces en lo que va de 2009
• El multiplo P/U promedio es de 31 veces - el doble que en el resto del mundo-
• Se espera que las empresas reporten un incremento en ingresos de 9% en 2009 y 22% en 2010..(recuerde que el mercado siempre se anticipa..;) 
• Son individuos y no compradores institucionales los responsables de 3/4 partes de la liquidez del mercado de valores - lo que representa una arma de dos filos -  "even greater concern is that much of the market’s strength may be the result of the abundant money sloshing around China, rather than a fundamental change in profit expectations."
•  Las opciones para invertir estan limitadas a tasas de interes gubernamentales en depositos bancarios( bajisimas), bienes raices o acciones en la bolsa)

Ultimamente se han publicado varios articulos sobre China e India ,y la forma en que estos paises estan cambiando el paradigma de la economia mundial.

Vale la pena buscar el tema, pues los demographics de estos dos paises son interesantes y la forma en que estan transformando la economia mundial es indiscutible.

 

The Accidental Billionaires

Esta semana estoy de vacaciones en Lake Rideau, he terminado de leer esta historia fascinante de Mark zuckeberg y Facebook.
El autor del libro es Ben Mezrich.
He tomado algunas notas que compartire con ustedes los proximos dias.
More to come..
Luis