Y Canadá?:Depende del cristal con que se vea.

Colaboracion para la Revista COPARMEX

Cuando se piensa en Canadá como una posibilidad para expandir mercados y oportunidades de negocio, algunos empresarios se dan cuenta que ciertamente Canadá es una economía muy grande y pertenece al grupo selecto de países del G7 , pero es en realidad un país pequeño en términos de población; un país de solo 35 millones de habitantes, similar a la población de tan solo el área conturbada del distrito federal DF , pero repartidos en una enorme extensión de territorio. Fuera de las áreas conurbadas de ciudades como Toronto, Vancouver ,Ottawa, Montreal y recientemente Calgary cuyas poblaciones juntas suman alrededor de 15 millones de personas, el resto de Canadá esta compuesto de ciudades con poca población - de menos de 100,000 habitantes - pero repartidos en 6 zonas horarias desde el océano atlántico hasta el pacifico.

Con frecuencia algunas personas no dimensionan el tamaño de este país, cuando les comento que es mas corto un vuelo de Toronto- Ciudad de México (4 hrs. de vuelo) que Toronto-Vancouver (5 hrs. de vuelo) La población de Canadá esta compuesta por una gran clase media, con un nivel cultural y de educación muy alto, poco mas de 50% del total de la población canadiense tiene estudios universitarios; esto también se puede traducir -en términos de negocios- en clientes un poco mas difíciles, menos compradores compulsivos, clientes racionales y bien informados, consumidores sensatos pero exigentes, personas conservadoras y con una menor tendencia a contraer deudas.

También se puede entender este mercado como un lugar en donde se podrá encontrar un mayor porcentaje de clientes sofisticados, que tienen la capacidad de evaluar con claridad el valor agregado que ofrece un negocio, producto o servicio, y que ciertamente tienen la capacidad de compra.

Con una economía estable y sólida Canadá ha sorteado con éxito las ultimas crisis económicas mediante el mantenimiento de una disciplina fiscal ordenada: mas de una década con superávit fiscal, baja inflación, un gobierno conservador, una tasa de desempleo muy baja y una moneda sólida - prácticamente 1a1 con el dólar americano- El mercado de valores de Canadá llamado Toronto Stock Exchange (TSX) tiene listadas poco mas de 1,500 empresas, principalmente en dos grandes sectores : Recursos Naturales y Bancos; es interesante ver como el sistema financiero Canadiense resulto ser uno de los mas sólidos y seguros del mundo después de la debacle financiera global del 2008; esto se debe a que el sistema financiero canadiense es mucho mas regulado que el sistema financiero en Estados Unidos. Los bancos y casas del bolsa canadienses tienen mayores controles gubernamentales cuando se trata de la toma de riesgos, es por esta razón que durante la crisis de los sub-primes y las hipotecas los bancos canadienses prácticamente no tenían exposición relevante a productos derivados y opciones. Nunca en toda la historia de Canadá un banco a quebrado.

Canadá tiene también un mercado de valores para empresas pequeñas, que en su mayoría son pequeñas compañías mineras que buscan capital para proyectos tanto en Canadá como exploraciones en diferentes partes del mundo, poco mas de 2,200 pequeñas empresas están listadas en el TSX Venture Exchange.

Una de las fortalezas históricas de la economía canadiense ha sido sin duda su política migratoria; Canadá acepta miles de inmigrantes cada año, mediante un sistema de puntos que en resumen es simple; mientras mayor preparación, educación, juventud y dinero se tiene, mayores puntos se tiene para obtener la residencia permanente canadiense.

Mientras que los Estados Unidos de America recibe en sus universidades miles de estudiantes de todas partes del mundo cada ano, los educa, los prepara, y cuando se gradúan los regresa a sus países de origen; Canadá los recibe, los educa, los prepara y al graduarse les otorga una visa de trabajo para que busquen trabajo en el propio país, les ofrece la residencia y les conmina a tomar la ciudadanía canadiense.

Es así como el país se ha llenado de estudiantes de todo el mundo, bilingües y multi-culturales, preparados en el sistema de educación canadiense, acorde a las necesidades del país.

No es fácil identificar oportunidades de negocio en un entorno tan competido como lo es el mercado interno canadiense, pero es relativamente fácil darse cuenta que ir por el sector de empresas (B&B business to business) posiblemente sea una mejor apuesta que ir por el mercado de personas o consumidores finales. Y es el sector de recursos naturales (oil & gas) el que parece estar experimentando un crecimiento impresionante.

Controlamos nuestras propias desiciones?

Hace un par de años estuve presente en esta platica de Dan Ariely .

El concepto de la irracionalidad con que el común de las personas toma decisiones es abordado ampliamente en su libro Predictably Irrational: The Hidden Forces That Shape Our Decisions  .
El video que presento aqui es muy ilustrativo para pensar en una metáfora de como miles de personas toman desiciones equivocadas en forma continua y frecuentemente cometen los mismos errores.
Visto friamente...Si los humanos solemos tener percepciones equivocadas con nuestros sentidos mas elementales y en cosas tan simples, imagine usted el tipo de equivocaciones que millones de personas cometen en areas del conocimiento que posiblemente no se dominan como pudieran ser por ejemplo : Los mercados financieros.

Es un video de solo 17 minutos pero que nos hace reflexionar sobre la forma en que tomamos decisiones, vale la pena verlo. Hagla click aqui para ver el video con subtitulos en español.

articulos publicados

Visto Fríamente ( articulo publicado en Mexico por El Siglo de Torreon)
Por: Luis Flores

¿Cree usted que el PRI volverá a los pinos en el 2012?

Seria muy ingenuo creer que la politiquería mexicana no influirá en el ánimo de los negocios en el futuro mediato, las elecciones del 2012 están a la vuelta de la esquina.
El ambiente de las inversiones continuara enrarecido en víspera de las próximas elecciones para la presidencia de México. Es el momento en el que los inversionistas sensatos empezaran a ser más cautelosos, algunos de los grandes proyectos de inversión se detendrán por algún tiempo. Hablando metafóricamente y en términos de una partida de póker veremos a empresarios e inversionistas nacionales y extranjeros “pagar por ver”.
Nos guste o no la realidad es que muchos piensan como yo: que el PRI volverá a los pinos en el 2012.
La circunstancia económica y social por la que pasa el país ha creado una inconformidad mayúscula en la población, no recuerdo algún presidente que en conjunto con todo el aparato corporativo del gobierno federal haya sido tan impopular durante todo el sexenio como lo ha sido Calderón y su gobierno.
Seamos realistas, ni a los mercados financieros ni a los inversionistas extranjeros les importa si el partido en el poder es de izquierda, de derecha, de ultra derecha o de extrema izquierda. Si me permite ser franco y directo ni si quiera les importa si el gobierno en turno sea corrupto. La historia nos demuestra que el dinero no tiene patriotismo, no tiene ideología, ni siquiera busca ubicarse en un contexto de justicia, ni en México ni en ningún país en el mundo. Lo que en realidad permite que las inversiones fluyan a un país y permanezcan en el largo plazo es la estabilidad, la seguridad y la certidumbre social y económica, y ninguna de estas tres características están precisamente de moda en México.
Si usted me cree y tomamos como hecho – digamos que suponiendo sin conceder- que el PRI regresara con carro completo a controlar los 3 poderes, haríamos bien en empezar a imaginar un escenario posible para los negocios de aquí al 2018 y posiblemente más allá, volveré a tocar este punto mas adelante.
Permítame primero hacer una reflexión de lo que pasa en un país como Canadá en donde la estabilidad política de largo plazo ha demostrado ser un pesado imán para atraer y retener las inversiones.
En el panfleto que le dan a uno cuando se toma el examen para obtener la ciudadanía dice expresamente que los Canadienses profesan lealtad a la persona que los representa y no a un documento como la constitución, esto último es una diferencia notable.
Tienen un estado federado, una democracia parlamentaria y una monarquía constitucional - en realidad esto de la monarquía es una reverenda vacilada, no tiene ningún efecto político o de poder-.
Los canadienses nunca votan por algún candidato a presidente o a primer ministro, ellos solo votan por la persona que los representara en su distrito electoral. Al final de la votación el partido que tenga mas representantes es el partido con el poder y al cual se le invita a que forme el gobierno federal, el líder del partido con mayoría es nombrado primer ministro y quien elige junto con su partido a los ministros de los distintos departamentos; finanzas, salud etc.
En teoría y en practica el mandato del primer ministro puede durar 1 día o puede durar toda la vida, en el momento que el primer ministro no es capaz de mantener su liderazgo y lograr consensos en el parlamento en ese preciso momento debe de renunciar, es decir, si en alguna votación de asunto de importancia no logra la mayoría de votos del parlamento, en ese momento debe renunciar y llamar a elecciones. Digamos que es el momento en que su liderazgo fue puesto a prueba y no logro hacer consensos, por lo tanto debe renunciar.
Adicional e independientemente de este caso de perdida de liderazgo, el primer ministro debe llamar a elecciones al menos cada 4 años para reconfirmar su liderazgo y el de su partido.
Y aquí vuelvo al punto del PRI. Si usted me cree que le PRI ganara en el 2012 y que volverá a tener mayoría en el congreso, es muy posible que vuelva a México una larga época de liderazgos políticos provenientes de ese partido, pues controlaran el poder, el presupuesto y las finanzas de este país como lo hicieron en el pasado. En esta ocasión seria bueno que los empresarios, los estudiantes y las gentes pensantes y decentes de este país se acerquen al partido en el poder a ocupar esos espacios que muchos de nosotros y nuestros antepasados dejamos solos, espacios que fueron ocupados por esos vivales de los cuales usted y yo nos quejamos todos los días y cada semana.
Visto fríamente… me pregunto si esto podría ayudar a crear sólidos cimientos de estabilidad, seguridad, certidumbre social y económica.
Me pregunto si ese sistema político que tienen los amistosos canadienses tendrá algo que ver con la estabilidad económica que ahora gozan, y que es la envidia del mundo entero.
En estos días me he puesto a reflexionar varias veces en la profundidad que envuelve esa conocida frase francesa: "Le Roi est mort, vive le Roi!" (El Rey ha muerto, viva el Rey)

I-Pad: Life will never be the same

Aqui mis comentarios sobre el nuevo I-Pad:

• Rapidisima: Nunca he tenido acceso tan rapido y de facil acceso al internet, sobrepasa a cualquier laptop o desktop. Wi-Fi o 3G te da acceso en cualquier parte dentro o fuera de casa u oficina


• E-mail: Es de mucho mas facil y rapido acceso. Se puede enviar documentos,articulos, o fotografias desde cualquier aplicacion, dando la opcion de e-mail, facebook tweeter , etc. Sin embargo si se trata de escribir varias paginas, el teclado de la pantalla no es tan rapido como el teclado normal. Se le puede conectar el teclado "wireless" mediante un "dock" que cuesta 30 dolares, yo lo tengo y funciona muy bien.


• Para leer libros: Hay mas de 100 libros gratuitos que se pueden bajar por medio de I-book, y miles de libros que van de 1 dolar a 15 dolares. Encuentro mucho mas confortable leer en el I-pad que en libros de papel pues hay que buscar buena luz, y el I-pad tiene una pantalla con muy buena resolucion y luz.


• Aplicaciones financieras: He bajado unas 10 aplicaciones gratuitas desde calculadoras financieras hasta servicios de noticias como bloomberg, Thomson Reuters, yperiodicos y revistas fiancieras. Bloomerg es fenomenal, la cantidad de informacion y la facilidad para accesarla es excelente.


• Periodicos: Leer periodicos en el Ipad es toda una nueva y facinante experiencia, tiene una aplicacion en las que las notiicas de los principales periodicos estan categorizadas y da una referencia de en cuantos periodicos se comenta la misma noticia o tema relacionado, de esta forma es facil leer distintos comentarios sobre uan misma noticia en una sola pagina.


• PDF's: I-annotate es una aplicacion que me costo creo que 10 dolares bajar. Los PDF se pueden marcar, seleccionar y hacer comentarios y con un solo click se puede enviar un e-mail con un resumen de solo los comentarios señalados en el documento y ademas se puede anexar el documento completo con mis comentarios.


• Cientos de aplicaciones: Literalmente tiene cientos de aplicaciones gratuitas y cientos casi gratuitas (.99 centavos a 5 dolares). Aplicaciones para todos los gustos y necesidades, y se bajan en 2 segundos, no hay que esperar toda una eternidad como a veces sucede en las PC's.

Overall ..creo que la vida no sera la misma despues del I-pad.

The Ring of Fire

No somos muy afectos a comprar bonos en directo por distintas razones: Entre ellas estan el hecho de que no cotizan en un mercado regulado, los precios son muy inciertos, los "spreads" son muy amplios.
Muchas emisiones suelen tener problemas de liquidez y para ser francos tambien le hemos perdido credibilidad a las calificadoras de riesgo.
Solo realizamos algunas operaciones para muy pocos clientes selectos que asi nos lo solicitan, y en este caso nos convertimos en una fuente de "research".
Pero para aquellos que les gusta este mercado, encontre esta grafica que me parecio de utilidad, muestra aquellos emisores que pudieran estar en la "linea de fuego".

TEDxLaguna

TEDxLaguna

(Hacer click en el titulo para ver el video)

Gracias por la invitacion al evento TEDx, fue una grata experiencia.

En cuanto tenga disponible los videos de las presentaciones que mas me llamaron la atencion las compartire en este Blog.

Aprendiendo a manejar el stress

Hasta hace algunas semanas, los mercados globales se habían caracterizado por una calma casi sobrenatural, los precios de las acciones crecían con modestia, el spread de los bonos se mantuvo en un rango razonable, y la actividad de fusiones y adquisiciones, y de nuevas ofertas públicas seguía mostrando buenos signos de progreso. Las empresas han estado reportando ganancias asombrosas incluso en una economía global inestable, y los ingresos reportados casi siempre han rebasado las expectativas de los analistas.
Pero luego tosió Grecia y los medios de comunicación aprovechan la coyuntura para incrementar su decaído rating. Grecia parece una excusa mezquina - el paquete de rescate de 140 mil millones dólares para Grecia es inferior a los US $ 180 millones que le costó al gobierno de los EE.UU. tan solo el rescatar a AIG en octubre de 2008, y la deuda de los griegos no ha sido empaquetada en billones de dólares de productos derivados ni revendida en forma de una burbuja como lo fueron los millones de préstamos de vivienda en 2007 y 2008.
Solíamos hablar de la brecha entre Wall Street y Main Street. Ahora podemos añadir que la brecha también existe entre los mercados financieros globales y las economías del mundo real. La bolsa de Shanghai, por ejemplo, ha bajado a un ritmo de dos dígitos este año cuando la economía de china se está expandiendo a una tasa del 10%. A pesar de que EE.UU. sigue profundamente preocupado por el mercado del crédito y extremadamente cuidadoso por la regulación de sus bancos, la actividad económica en general sigue siendo enorme y continua en franca expansión.
La Unión Europea -con todos sus defectos- es el hogar que acumula una inmensa riqueza; una de las mayores del planeta - y es más que suficiente para manejar los retos de Grecia, España y Portugal juntos.
Lo mismo se puede comentar de Asia, América Latina, Australia e India, los dos últimos años no han sufrido una “Gran Recesión”, sino todo lo contrario - han tenido una época de prosperidad sin precedentes, de baja inflación y con una confianza creciente.Recurrentemente los mercados financieros se han caracterizado por tener una fina y delgada línea entre el éxtasis y el pánico, entre el sentimiento de tener un desarrollo económico estable y el miedo de un nuevo abismo económico. Los mercados financieros globales están teniendo que adaptarse cada vez más a la presencia de esos sentimientos masivos, crisis emocionales con tecnología “enhanced”; un poco similar al fenómeno social sufrido durante la era nuclear después de la Segunda Guerra Mundial. En aquel tiempo, el miedo de que una bomba nuclear estallaría y con ella la propagación de una nube radioactiva mortal, con la consecuente propagación viral por todo el mundo era noticia en los diarios.
Fueron comunes las imágenes con gente acurrucada debajo de los escritorios de las oficinas y otros mas corriendo hacia los refugios antiaéreos usando cámaras antigas y trajes antiradiactivos.
Después de algún tiempo las cosas empezaron a calmarse y el mundo empezó a reconocer que la destrucción en masa era siempre posible - pero muy poco probable. La psicología del mercado actual y sus posibles consecuencias serían más preocupante salvo por un hecho: La increíble cantidad de dinero liquido que se encuentra dando vueltas al mundo hoy en día - miles de millones en efectivo, miles de millones en fondos de bonos soberanos en bancos centrales, y billones en los balances de las empresas. Hoy en día la cantidad de liquidez que existe en el mundo es de tal magnitud que solo eso es suficiente argumento para tener la tranquilidad de que los mercados siempre regresaran a su correcta dimensión, a su correcta valuación.
Las últimas semanas han sido un recordatorio de que el sistema financiero global sigue sufriendo de ese fenómeno social masivo y susceptible que es el miedo.
Pero también son un buen recordatorio que lo que sucede en los mercados financieros no es sinónimo de lo que sucede en las economías del mundo real.
Y como en muchas actividades de la vida humana,- las personas como los mercados financieros- , mas pronto que tarde terminan por ubicarse en su correcta dimensión.